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财经观点/市场动荡 4策掌握投资先机

发布时间:2020-05-03 22:41源自:未知作者:湖南快三登录阅读()

李选进(滙丰中华投信董事长)

汇丰中华投信董事长李选进。图/汇丰中华投信提供

当前投资人有个共同点:恐惧。很少人事前预测到全球性传染病会触发金融市场的「自由落体」,美国进入熊市,抛售情况在全球大多数市场无一幸免,卫生保健或公用事业等传统「防御性」板块也被抛售。相对安全的政府债券需求量提升,美国国债的收益率在反弹回升前创下新低,市场正弥漫着避险情绪。

当前的波动是一个天秤。一边是担忧疫情会更糟的投资人,另一边则是持续采取应对措施的政府当局:管制边境以遏止疫情蔓延、货币刺激措施以降低企业债务成本,以及财政刺激措施来支持受威胁的消费者和企业。投资人应采四大方向应对:保持冷静、调整投资组合为未来波动做好准备、寻找低关联性的资产分散风险,及适时布局长远机遇。

在动荡时期,市场波动往往比正常情况更剧烈。如已套现,可能错失大幅复苏的机会。「择时进出」难度高,投资人更应聚焦在「掌握先机」。

经济前景仍未明朗,全球股票从「偏高比重」下调至「中性」,预计企业盈利将大幅下降,尤其是在成熟市场。长远来看,股票仍是具有吸引力的投资部位,目前仍需谨慎。投资级别的企业债券与股票市场的关联较高,从「偏低比重」上调至「中性」。

汇丰中华投信董事长李选进。图/汇丰中华投信提供

投资级别公司债券的收益率高于政府债券,定价更为合理,反映全球经济衰退以及企业盈利恶化的部分风险,配置优质债券可视为短期投资组合避险的一种方式。黄金是传统上在波动期间表现良好的另一种资产,预计金价将受到更低利率及持续短期波动的支撑。

现阶段进入全球股票市场的门槛更低,且预期回报比以前更高,对于长期投资人更具吸引力。新兴市场股票具有相当程度吸引力,尤其是亚洲。

亚洲新兴市场已采取积极的财政及货币措施来支持经济,能源价格走低也有助于「非石油」经济体的新兴市场。亚洲被迫早于世界各地面对疫情,随着感染率受控逐渐回归常态,对亚洲经济体、新兴市场以及亚洲市场投资提供有利条件。

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